Der Goldpreis ist derzeit nicht mehr weit entfernt von 3.000 USD und es scheint in diesen Tagen nur noch eine Frage der Zeit zu sein, bis der Goldpreis auch diese Schallmauer nach oben durchbricht. Das sind die besten Voraussetzungen für die Goldproduzenten, die in diesen Tagen entsprechende Rekordgewinne einfahren.
Ein sehr interessantes Investment unter den Goldproduzenten erscheint mir dabei Mako Mining (A3D7BT). Das Flaggschiff-Projekt des Unternehmens ist die San Albino Goldmine in Nicaragua. Die tägliche Verarbeitungskapazität beträgt dort derzeit ca. 550 Tonnen pro Tag, wobei hier noch gutes Expansionspotential besteht, denn das Projekt ist für eine Produktion bis zu 1.000 Tonnen pro Tag genehmigt.
Die jährliche Produktion beträgt derzeit ca. 45.000 Unzen Gold zu Cash-Kosten von 1.465 USD (die Produktionskosten stammen vom vierten Quartal 2024). Die gesamte Resource auf dem Projekt in den Kategorien Measured & Indicated sowie Inferred beläuft sich aktuell auf 250.200 Unzen Gold, was einer vorläufigen Minenlaufzeit von 4 bis 5 Jahren entspricht. Dabei ist auf dem Projekt noch ein massives Explorationspotential vorhanden, so dass hier noch eine deutlich längere Minenlaufzeit als sehr wahrscheinlich gilt:
Was dabei besonders hervorsticht: Mit durchschnittlichen Goldgehalten zwischen 10,54 Gramm und 11,61 Gramm Gold je Tonne Gestein in den beiden Ressourcenkategorien besitzt Mako Mining eine absolute High-Grade-Goldmine. Aber das ist längst noch nicht alles:
Mit dem Eagle Mountain Projekt in Guyana besitzt das Unternehmen ein weiteres Top-Projekt. Das Unternehmen plant dort den Produktionsstart im Jahr 2027 und dort sollen dann jährlich durchschnittlich 66.500 Unzen Gold über eine Laufzeit von mindestens 15 Jahre produziert werden. Was hier sehr interessant ist: Die CAPEX für die Produktionsaufnahme beträgt laut PEA lediglich 95,6 Millionen USD. Und obwohl bei der PEA lediglich ein Goldpreis von 1.850 USD je Unze verwendet wurde, beträgt der IRR bereits sensationelle 57%. Beim aktuellen Goldpreis dürften sich die anfänglichen Investitionskosten für den Produktionsstart extrem schnell amortisieren.
Ein kompletter Game-Changer dürfte nun der geplante Kauf der Moss Mine in Arizona aus der Insolvenzmasse von Elevation Gold werden. Diese Mine hat in der Vergangenheit rund 40.000 Unzen Gold pro Jahr produziert. Es ist eine komplette Verarbeitungsanlage mit einer Verarbeitungskapazität von 10.000 Tonnen pro Tag vorhanden, so dass eine erneute Produktionsaufnahme innerhalb weniger Monate möglich sein wird. Elevation Gold ist mit diesem Projekt aufgrund eines absoluten Missmanagements gescheitert. So war zum einen das Unternehmen deutlich überschuldet und der operative Ertrag hat nicht ausgereicht um die Schulden fristgerecht zu bezahlen.
Darüber hinaus waren nach Ansicht das Mako Mining Managements viel zu viele Mitarbeiter auf der Mine beschäftigt und ein Re-Start der Mine soll mit einer deutlich verkleinerten Mannschaft erfolgen. Es gab außerdem vier(!) Royalties und eine Stream-Verpflichtung von Elevation Gold (die aus der Finanzierung zum Minenbau resultierte), so dass ein Teil der Rohstoffproduktion kostenfrei abgegeben werden musste. Durch die Elevation Gold Insolvenz sind diese ehemaligen Verpflichtungen liquidiert, so dass sich nun eine ganz andere wirtschaftliche Perspektive für die Moss Mine ergibt.
Im Bezug auf die Vielzahl an extrem vielversprechenden Projekten ist Mako Mining meiner Meinung nach an der Börse deutlich unterbewertet. Es gibt derzeit 78,8 Millionen ausstehende Aktien, wodurch sich beim aktuellen Aktienkurs von 4,03 CAD eine Börsenbewertung von 317 Millionen CAD errechnet. Spätestens in 2027 – wenn alle drei Projekte in Produktion sind – dürfte der jährliche operative Cashflow in etwa auf dem Niveau liegen wie das ganze Unternehmen derzeit an der Börse bewertet ist.
Weiter möchte ich auch noch erwähnen, dass das Unternehmen per Jahresende einen Cashbestand von 14,5 Millionen USD hatte. Dem gegenüber stehen derzeit noch 6,3 Millionen USD Kreditverbindlichkeiten an Wexford, so dass das Unternehmen unterm Strich bereits Netto-Schuldenfrei ist. Außerdem kauft das Unternehmen regelmäßig die eigenen Aktien am Markt zurück, weil es sich nachvollziehbar für deutlich unterbewertet sieht.
Mit den nun folgenden Fotos können Sie sich auch einen ersten visuellen Eindruck über die Projekte des Unternehmens verschaffen:
Interessierten Investoren empfehle ich vor allem aber nachfolgendes Management-Präsentations-Video, welches sehr viele Informationen zur Akquisition der Moss Mine in Arizona beinhaltet:
Hinweis auf einen möglichen Interessenskonflikt:
Mako Mining wird am 3./4. Oktober 2025 bei der Rohstoffmesse München als Aussteller teilnehmen. Die Michael Türk Finanzinformationsdienstleistung als Veranstalter erhält für die Messeteilnahme von Mako Mining eine finanzielle Vergütung, wodurch ein eindeutiger und konkreter Interessenskonflikt besteht, auf diesen hiermit hingewiesen wird.
Commentaires